Cuando la ayuda se contrae, ¿por qué África vuelve la mirada hacia el «capital propio»? El giro en la financiación del desarrollo que refleja la reunión anual del AfDB

Qué está pasando

A medida que se celebra la reunión anual del Banco Africano de Desarrollo (AfDB), la cuestión de la financiación del desarrollo en África vuelve a estar en el centro de atención. Un informe de Reuters señala que el contexto de esta reunión no es fácil: por un lado, la ayuda oficial al desarrollo de los países desarrollados cayó de forma significativa el año pasado; por otro, África se enfrenta a una brecha anual de financiación para el desarrollo de unos 400.000 millones de dólares. Al mismo tiempo, el brote de ébola en la República Democrática del Congo y las zonas vecinas también añade incertidumbre a la reunión anual.

En este contexto, el AfDB está impulsando una nueva idea de financiación: la New African Financial Architecture for Development (NAFAD). Su objetivo central es movilizar recursos locales africanos a mayor escala y a menor coste para financiar energía, seguridad alimentaria, adaptación climática, infraestructuras y empleo.

Por qué se está produciendo este giro

No se trata simplemente de una innovación financiera, sino del resultado de un cambio en las condiciones del desarrollo.

En primer lugar, el entorno de financiación externa se está endureciendo. Reuters, citando datos de la OCDE, informa de que el año pasado la ayuda oficial al desarrollo de los países más ricos del mundo a los países más pobres cayó casi una cuarta parte, hasta 174.300 millones de dólares. Para muchos países africanos, esto significa que una fuente de financiación concesional de la que han dependido durante mucho tiempo ya no es estable, y que el modelo tradicional de “ayuda–proyecto” se enfrenta a restricciones.

En segundo lugar, las necesidades de desarrollo de África están creciendo y se orientan cada vez más hacia la construcción de capacidades productivas a largo plazo, en lugar de cubrir carencias a corto plazo. En su posición previa a la reunión, el AfDB señaló claramente que África necesita financiación a largo plazo para energía, seguridad alimentaria, adaptación climática, infraestructuras y empleo: todos ellos ámbitos clave para mejorar la capacidad de oferta, aumentar la productividad y ampliar la base de la industrialización.

En tercer lugar, dentro de África sí existe capital. Los funcionarios y gobiernos que respaldan NAFAD consideran que África dispone de unos 4 billones de dólares en capital institucional, incluidos fondos de pensiones, fondos soberanos y planes de ahorro. El problema es que ese capital está disperso y fragmentado en su asignación, y todavía no se ha conectado eficazmente con proyectos de desarrollo. En otras palabras, África no solo “carece de dinero”, sino que le falta una arquitectura financiera capaz de convertir el capital en activos de desarrollo a largo plazo.

Qué significa esto

Lo que representa NAFAD no es solo un cambio en las fuentes de financiación, sino un cambio en la lógica de la financiación del desarrollo en África.

En el pasado, muchos proyectos de infraestructuras y desarrollo social en África dependían de ayuda externa, préstamos concesionales o fondos de instituciones multilaterales. Ahora, con una financiación externa más prudente y más cara, el foco de las políticas empieza a desplazarse hacia cómo integrar el capital local, cómo reducir el riesgo de los proyectos y cómo orientar los fondos hacia ámbitos más productivos.

El presidente de Kenia, Ruto, también afirmó anteriormente que en África hay capital, pero que los proyectos de desarrollo siguen careciendo de financiación. Este juicio revela una realidad clave: el problema no es que África no tenga ahorro o activos financieros, sino que esos activos aún no han logrado una capacidad suficiente de movilización regional e institucional.Mientras tanto, los críticos recuerdan que la tasa de ahorro de África sigue siendo relativamente baja. Los datos del Banco Mundial muestran que la tasa de ahorro del África subsahariana es de alrededor del 18%, menos de la mitad del promedio mundial. Esto significa que depender únicamente del ahorro interno no es suficiente para cubrir las enormes necesidades de desarrollo de África. Una vía más realista podría ser tomar el capital local como “base” y, mediante garantías, reparto de riesgos y estructuración de proyectos, movilizar más capital externo.

Significado para el desarrollo local

Si NAFAD logra materializarse, su importancia se reflejará ante todo en la construcción de infraestructura y capacidades industriales.

Para los países africanos, lo que más escasea en materia de capital a largo plazo no suele ser el financiamiento de consumo, sino el capital paciente capaz de respaldar la electricidad, el transporte, los puertos, los parques industriales y la modernización agrícola. Canalizar de forma más eficaz las pensiones, los fondos soberanos y el ahorro hacia estos ámbitos significa que más proyectos podrán pasar de la planificación a la implementación.

Esto afectará directamente a varias variables centrales del desarrollo:

• Seguridad energética: una mayor entrada de capital en proyectos energéticos ayudará a aumentar la capacidad de generación y la expansión de las redes eléctricas, proporcionando condiciones básicas para la industrialización.
• Mejora de la infraestructura: si carreteras, puertos, ferrocarriles y sistemas logísticos obtienen financiamiento estable, mejorará la eficiencia del flujo de los factores productivos.
• Creación de empleo: los proyectos de infraestructura y manufactura pueden generar empleo durante la fase de construcción y de operación, algo especialmente crucial para África, donde la población joven tiene un peso elevado.
• Impulso a la industrialización: cuando los fondos pasan de los activos financieros de corto plazo a la inversión productiva, la manufactura y los parques industriales tienen más facilidad para alcanzar escala.
• Capacidad de adaptación climática: las inversiones en agricultura, abastecimiento de agua e infraestructura urbana determinarán la resiliencia de África frente a las fluctuaciones climáticas.

Impacto en el desarrollo regional

La importancia regional de este giro podría ser incluso mayor que la que tiene a nivel de un solo país.

Si la movilización de capital interno africano puede realizarse mediante una plataforma como el AfDB de forma estandarizada y amplificada, ello ayudará a fortalecer la capacidad de financiamiento de la infraestructura transfronteriza y de los corredores económicos regionales. Muchos proyectos clave en África no se limitan por naturaleza a las fronteras de un solo país; por ejemplo, la interconexión eléctrica transfronteriza, las redes viales, los corredores ferroviarios, los sistemas de acopio y distribución portuaria y las cadenas regionales de suministro.

Desde la perspectiva de la integración regional, si NAFAD puede proporcionar una base financiera más estable para estos proyectos, es posible que:

1. Aumente la eficiencia del comercio transfronterizo: disminuyan los costos logísticos y se refuerce la conectividad de los mercados regionales. 2. Apoye la implementación del AfCFTA: una zona de libre comercio no solo necesita un marco de políticas, sino también infraestructura de transporte, energía y financiamiento. 3. Fortalezca la competitividad regional: si más capital permanece en África y se destina a activos productivos, la capacidad de manufactura y procesamiento dentro de la región será mayor. 4. Impulse la formación de clústeres industriales: una vez que puertos, parques industriales, energía y redes de transporte se articulan, los países vecinos pueden compartir los efectos de derrame del crecimiento.

Posibles efectos en los próximos 5 a 15 años

Si esta estructura de financiamiento madura gradualmente, el impacto a largo plazo en el desarrollo africano quizá no radique en “tener una herramienta financiera más”, sino en que podría reconfigurar el flujo de capital.

未来5到15年, al menos tres cambios potenciales merecen atención:

1.En los próximos 5 a 15 años, al menos tres cambios potenciales merecen atención:

1. La financiación del desarrollo pasará de estar “impulsada externamente” a estar “organizada internamente”

Es posible que los países africanos diseñen con mayor frecuencia estructuras de financiación de proyectos en torno a los mercados de capital locales, los sistemas de pensiones, los fondos soberanos y las instituciones financieras de desarrollo regionales. Esto aumentará la autonomía de las políticas y también podría reducir la dependencia de una única fuente externa de financiación.

2. Una mayor proporción del capital se dirigirá a infraestructura productiva

Si los mecanismos de reparto de riesgos y los instrumentos de garantía maduran más, el capital podría entrar más en proyectos de largo plazo como la electricidad, el transporte, el suministro de agua, los parques industriales y el procesamiento agrícola, en lugar de quedarse en la asignación a activos financieros de corto plazo.

3. Formación de nuevos polos de crecimiento y rutas de inversión

Cuando el capital pueda respaldar con mayor eficacia la construcción de sistemas energéticos y logísticos, algunos países y corredores regionales podrían convertirse en nuevos nodos de crecimiento, impulsando al mismo tiempo la expansión de la manufactura, la urbanización y el comercio transfronterizo.

Por supuesto, esta perspectiva no se materializa automáticamente. Para que el capital interno africano se convierta realmente en una fuerza de desarrollo, aún se requiere una mayor tasa de ahorro, una capacidad más sólida de selección de proyectos, un entorno político más estable y mecanismos más eficaces de mitigación de riesgos. Precisamente por eso, el valor de NAFAD no es solo “recaudar fondos”, sino reconstruir la infraestructura financiera necesaria para el desarrollo a largo plazo de África.

Desde una perspectiva histórica más amplia, este acontecimiento sugiere que África está intentando desprenderse de una lógica de financiación externa única y pasar a una vía de desarrollo centrada en el capital interno, la cooperación regional y la inversión productiva. Que esto se convierta o no en un punto clave de la historia de crecimiento de África en la próxima década dependerá de si África puede transformar realmente la “existencia de capital” en “capital utilizable”, y el “debate sobre financiación” en “proyectos materializados”.