Lorsque l’aide se contracte, pourquoi l’Afrique tourne-t-elle son regard vers le « capital propre » : le virage du financement du développement mis en lumière par les assemblées annuelles de la BAD

Ce qui s’est passé

Alors que se tient l’assemblée annuelle de la Banque africaine de développement (AfDB), la question du financement du développement en Afrique revient une nouvelle fois au premier plan. Reuters souligne que le contexte de cette réunion n’a rien de simple : d’un côté, l’aide publique au développement des pays avancés a nettement reculé l’an dernier ; de l’autre, l’Afrique fait face à un déficit annuel de financement du développement d’environ 400 milliards de dollars. Parallèlement, l’épidémie d’Ebola en République démocratique du Congo et dans les régions voisines ajoute une incertitude supplémentaire à l’assemblée annuelle.

Dans ce contexte, l’AfDB promeut une nouvelle approche du financement — le New African Financial Architecture for Development (NAFAD). Son objectif central est de mobiliser à plus grande échelle et à moindre coût les ressources locales africaines pour financer l’énergie, la sécurité alimentaire, l’adaptation au climat, les infrastructures et l’emploi.

Pourquoi ce virage a lieu

Il ne s’agit pas d’une simple innovation financière, mais du résultat de l’évolution des conditions du développement.

Tout d’abord, l’environnement des financements extérieurs se resserre. Reuters cite des données de l’OCDE selon lesquelles l’aide publique au développement fournie l’an dernier par les pays les plus riches du monde aux pays plus pauvres a chuté de près d’un quart, à 174,3 milliards de dollars. Pour de nombreux pays africains, cela signifie que des sources de financement concessionnel sur lesquelles ils comptaient depuis longtemps ne sont plus stables, et que le modèle traditionnel « aide — projet » se heurte à des limites.

Ensuite, les besoins de développement de l’Afrique augmentent et se concentrent davantage sur la construction de capacités productives à long terme que sur la simple couverture de besoins immédiats. Dans sa prise de position avant la réunion, l’AfDB a clairement indiqué que l’Afrique avait besoin d’un financement à long terme pour l’énergie, la sécurité alimentaire, l’adaptation au climat, les infrastructures et l’emploi — autant de domaines clés pour renforcer les capacités d’offre, améliorer la productivité et élargir les bases de l’industrialisation.

Troisièmement, l’Afrique ne manque pas de capital en interne. Des responsables et des gouvernements qui soutiennent le NAFAD estiment que l’Afrique dispose d’environ 4 000 milliards de dollars de capitaux institutionnels, incluant les fonds de pension, les fonds souverains et les dispositifs d’épargne. Le problème est que ces capitaux sont dispersés et fragmentés dans leur allocation, sans être efficacement reliés aux projets de développement. Autrement dit, l’Afrique ne manque pas seulement d’argent ; elle manque d’une architecture financière capable de transformer le capital en actifs de développement à long terme.

Ce que cela signifie

Le NAFAD représente non seulement un changement de sources de financement, mais aussi une évolution de la logique du financement du développement en Afrique.

Par le passé, de nombreux projets africains d’infrastructures et de développement social dépendaient de l’aide extérieure, de prêts concessionnels ou de financements d’institutions multilatérales. Désormais, alors que les fonds extérieurs deviennent plus prudents et plus coûteux, l’accent des politiques se déplace vers la question suivante : comment intégrer le capital local, comment réduire les risques des projets, et comment orienter les financements vers des secteurs plus productifs.

Le président kényan Ruto a également déclaré auparavant qu’il existe du capital en Afrique, mais que les projets de développement manquent encore de financement. Ce constat révèle une réalité essentielle : le problème n’est pas l’absence d’épargne ou d’actifs financiers en Afrique, mais le fait que ces actifs n’ont pas encore formé une capacité de mobilisation régionale et institutionnelle suffisamment forte.Parallèlement, les critiques rappellent que le taux d’épargne de l’Afrique reste relativement faible. Les données de la Banque mondiale montrent que le taux d’épargne en Afrique subsaharienne est d’environ 18 %, soit moins de la moitié de la moyenne mondiale. Cela signifie que l’épargne intérieure, à elle seule, ne suffit pas à couvrir les immenses besoins de développement de l’Afrique. Une voie plus réaliste consisterait peut-être à utiliser le capital المحلي comme « base », puis, grâce à des garanties, au partage des risques et à la structuration des projets, à mobiliser davantage de capitaux extérieurs.

Signification pour le développement local

Si la NAFAD parvient à se concrétiser, sa portée se manifesterait d’abord dans les infrastructures et le renforcement des capacités industrielles.

Pour les pays africains, le capital de long terme qui manque le plus n’est souvent pas le financement de consommation, mais le capital patient capable de soutenir l’électricité, les transports, les ports, les zones industrielles et la modernisation de l’agriculture. Orienter plus efficacement les fonds de pension, les fonds souverains et l’épargne vers ces secteurs signifie que davantage de projets pourront passer de la planification à la mise en œuvre.

Cela aurait un impact direct sur plusieurs variables clés du développement :

• Sécurité énergétique : l’afflux de capitaux dans les projets énergétiques contribuerait à accroître la capacité de production et l’extension du réseau, offrant une base à l’industrialisation.
• Amélioration des infrastructures : si les routes, les ports, les chemins de fer et les systèmes logistiques bénéficient d’un financement stable, l’efficacité de la circulation des facteurs de production s’en trouvera améliorée.
• Création d’emplois : les projets d’infrastructures et de fabrication peuvent générer des emplois pendant la construction et l’exploitation, ce qui est particulièrement crucial pour l’Afrique, où la part des jeunes est élevée.
• Promotion de l’industrialisation : lorsque les fonds passent des actifs financiers de court terme aux investissements productifs, l’industrie manufacturière et les zones industrielles peuvent plus facilement prendre de l’ampleur.
• Capacité d’adaptation climatique : les investissements dans l’agriculture, l’approvisionnement en eau et les infrastructures urbaines détermineront la résilience de l’Afrique face à la variabilité climatique.

Impact sur le développement régional

La portée régionale de ce basculement pourrait être encore plus importante que son effet au niveau d’un seul pays.

Si la mobilisation du capital intra-africain peut être réalisée et amplifiée par une plateforme comme la BAD, cela contribuera à renforcer la capacité de financement des infrastructures transfrontalières et des corridors économiques régionaux. De nombreux projets essentiels en Afrique ne se limitent pas aux frontières d’un seul État, comme les interconnexions électriques transfrontalières, les réseaux routiers, les axes ferroviaires, les systèmes portuaires de collecte et de distribution, ainsi que les chaînes d’approvisionnement régionales.

Du point de vue de l’intégration régionale, si la NAFAD peut offrir une base de financement plus stable à ces projets, cela pourrait :

1. Améliorer l’efficacité du commerce transfrontalier : les coûts logistiques diminuent, la connectivité des marchés régionaux se renforce. 2. Soutenir la mise en œuvre de la ZLECAf : une zone de libre-échange ne nécessite pas seulement un cadre politique, mais aussi des infrastructures de transport, d’énergie et de financement. 3. Renforcer la compétitivité régionale : si davantage de capitaux restent en Afrique et sont utilisés pour des actifs productifs, les capacités manufacturières et de transformation régionales seront plus fortes. 4. Favoriser la formation de clusters industriels : une fois que les ports, les zones industrielles, l’électricité et les réseaux de transport sont articulés, les pays voisins peuvent partager les retombées de la croissance.

Impact potentiel à l’horizon de 5 à 15 ans

Si cette architecture de financement mûrit progressivement, l’impact à long terme sur le développement africain ne résidera peut-être pas seulement dans le fait d’« avoir un outil financier de plus », mais dans sa capacité à recomposer les flux de capitaux.Dans les 5 à 15 prochaines années, au moins trois évolutions potentielles méritent attention :

1. Le financement du développement passe d’une « impulsion externe » à une « organisation interne »

Les pays africains pourraient concevoir plus fréquemment des structures de financement de projets autour des marchés de capitaux locaux, des systèmes de retraite, des fonds souverains et des institutions financières de développement régionales. Cela renforcerait l’autonomie des politiques publiques et pourrait aussi réduire la dépendance à une seule source de financement externe.

2. Une part plus importante des capitaux se dirige vers les infrastructures productives

Si les mécanismes de partage des risques et les instruments de garantie deviennent plus matures, les capitaux pourraient davantage affluer vers des projets de long terme tels que l’électricité, les transports, l’approvisionnement en eau, les zones industrielles et la transformation agricole, plutôt que de rester cantonnés à la gestion d’actifs financiers à court terme.

3. Formation de nouveaux pôles de croissance et de nouvelles trajectoires d’investissement

Lorsque les capitaux peuvent soutenir plus efficacement la construction des systèmes énergétiques et logistiques, certains pays et corridors régionaux pourraient devenir de नएaux nœuds de croissance, entraînant parallèlement l’expansion de l’industrie manufacturière, de l’urbanisation et du commerce transfrontalier.

Bien entendu, cette perspective ne se réalisera pas automatiquement. Pour que le capital interne de l’Afrique se transforme réellement en moteur de développement, il faudra encore un taux d’épargne plus élevé, une capacité plus forte de sélection des projets, un environnement politique plus stable, ainsi que des mécanismes d’atténuation des risques plus efficaces. C’est précisément pour cette raison que la valeur de la NAFAD ne réside pas seulement dans la « mobilisation de fonds », mais aussi dans la reconstruction des infrastructures financières nécessaires au développement de long terme de l’Afrique.

Dans une perspective historique plus large, cet événement suggère que l’Afrique tente de s’affranchir d’une logique unique de financement externe pour s’orienter vers une trajectoire de développement centrée sur les capitaux internes, la coopération régionale et l’investissement productif. Le fait de savoir si cela deviendra un moment clé du récit de croissance de l’Afrique au cours de la prochaine décennie dépendra de la capacité du continent à transformer la simple « présence de capitaux » en « capitaux réellement utilisables », et la « discussion sur le financement » en « réalisation concrète des projets ».